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美国市场动荡 科技股乌云压顶

发布日期:2022-05-11 01:26   来源:未知   阅读:

  美联储加速升息,通胀高烧不退,乌克兰局势未定……风暴正在席卷美股。自美联储周三上调基准利率以来,市场普遍遭到抛售,但科技板块比其他板块承受的痛苦更大。截至当地时间周二收盘,仅仅三个交易日,美国科技巨头们的市值就缩水超过1万亿美元。

  其中,苹果市值萎缩2200亿美元,微软市值蒸发1890亿美元,特斯拉缩水1990亿美元,亚马逊和谷歌母公司Alphabet市值分别萎缩1730亿美元和1230亿美元,英伟达和Meta市值分别缩水850亿美元和700亿美元。

  “根本没有买家入场,所有人在蒙受损失。”投行杰弗瑞的董事总经理布伦特·希尔(Brent Hill)称,悲观情绪是过去十年间从未有过的。

  而科技股的走弱远不是从上周开始的。年初至今,Meta Platform跌42%,亚马逊跌35%,特斯拉跌25.5%,谷歌跌近22%,微软下跌21%,苹果下跌14%。同期,标普500指数跌幅超16%,偏重科技股的纳指深陷熊市,累跌近26%,道指跌幅最小,为11%。

  新冠疫情期间,曾独领风骚的所谓“居家股”更是全线溃败。年初至今,奈飞股价暴泻71%,Peloton跌60%,来福车跌56%。

  这难免让人联想起上一次美联储加息50个基点时的情景,1999年6月,在美联储时任主席格林斯潘的带领下,美联储开启5轮25个基点加息,并于2000年5月16日一次性加息50个基点,将联邦基准利率从5%上调至6.5%。

  在美联储50基点加息前的2个月,时年3月10日,纳指结束5年狂飙400%征程,升至峰值5048.62点。此后,互联网泡沫破灭。到2002年10月,纳指触及熊市低位1114.11点,期间暴泻78%,其中超60%的跌幅发生于50个基点加息后。

  不过,The Leuthold Group首席策略师吉姆·保尔森(Jim Paulsen)认为,即便科技板块恐继续深陷熊市,今日局面仍远未达2000年互联网泡沫破灭时的崩溃惨况。

  保尔森解释称,22年前,标普500科技板块的市值权重达34%,而其占名义GDP的权重仅为7.9%。时至今日,科技股在标普500指数中的市值权重仅为27.2%,而经济权重升至17.5%。保尔森表示,尽管科技行业的相对估值仍略高于32年来的平均水平,但与1998年至2004年间出现“严重高估”的互联网股仍相去甚远。彼时,该行业的市盈率达到50倍以上。

  当然,也有很多分析师看好优质的科技公司有望在“岔路口”重新崛起。证券研究公司Fundstrat执行合伙人汤姆·李(Tom Lee)认为,以FAANG为代表的科技巨头在经历此轮暴跌后,估值已“便宜许多”。“在十年期美债收益率升至5%-6%以前,这些科技巨头不会面临巨大的市盈率压力。”他进一步预测道。

  无独有偶,投行尼德汉姆(Needham)资深互联网分析师劳拉·马丁(Laura Martin)认为,动荡岁月中,股市的“避风港”无疑是那些手握巨额自由现金流的企业,例如苹果和亚马逊。汤姆·李也表示,连日大跌已降低市场对美联储进一步加速升息的预测。“这或许是崩溃中为数不多的闪光点。”他说道。

  分析人士认为,利率上升给股价建立在未来收益预期上的科技公司带来巨大压力。而从更广泛的市场角度来看,由于投资者忧虑美联储遏制通胀的措施可能导致经济衰退,风险资产遭到抛售,避险资产需求旺盛。一些投资者甚至表示,目前几乎只想持有现金。

  而美银证券的股票策略师吉尔·凯莉·霍尔(Jill Carey Hall)则警告称,美股动荡远未结束,“一方面,美联储从超低利率政策快速滑入货币紧缩轨道,另一方面,疫情导致的全球供应链持续中断——政策和经济基本面的动荡势必引发资本市场的动荡”。

  美银预测,美国经济衰退的风险恐已升至40%。不过,该行依旧认为到2023年底前大概率不会发生衰退。

  高盛策略师大卫·科斯汀(David Kostin)则警告称,即使美国得以避免陷入衰退,股市风险依旧险峻。高盛团队在报告中写道,在通胀路径明确以前,股市仍将面临巨幅波动。该行预测,经济收缩恐将拖累标普500指数跌至3600点。全网最好的卡盟(798卡盟排行榜)我为群众办实事丨8000盏路灯 照亮农村的夜生